FINANZAS EMPRESARIALES

 

EVALUACION DE INVERSIONES

 VAN

CONCEPTO: 

El VAN es un término que procede de la expresión inglesa Net present value. Llamado  Valor Actual Neto en Español.

El Valor Actual Neto (VAN) es un criterio de inversión que consiste en actualizar los flujos de caja futuros (ingresos menos egresos)  de un proyecto o inversión para conocer cuanto se va a ganar o perder con esa inversión.  El método, además, descuenta una determinada tasa o tipo de interés igual para todo el período considerado.

OTROS CONCEPTOS:

Ø  La suma de todos los flujos de caja anuales actualizados generados por un proyecto deducido el valor de la inversión

Ø   El Valor Actual Neto es Ganancia que genera un proyecto de inversión considerando el valor temporal del dinero

Ø  El VAN es la ganancia que genera un proyecto de inversión una vez actualizadas todas las entradas y salidas de fondos.

Ø  Es la suma actualizada de todos los rendimientos esperados de un proyecto de inversión

 

CARACTERISTICA:

El VAN nos permite determinar cuál proyecto es el más rentable entre varias opciones de inversión. Incluso si se nos ofrece comprar nuestro negocio, con el VAN podemos determinar si el precio ofrecido está por encima o por debajo de los que ganaríamos al no venderlo.

F_t   son los flujos de dinero en cada periodo t

I ₀   es la inversión realiza en el momento inicial ( t = 0 )

n   es el número de periodos de tiempo

k   es el tipo de descuento o tipo de interés exigido a la inversión

 

TASA DE RENDIMIENTO:

La tasa de interés con la que se descuenta el flujo neto proyectado, es la tasa de oportunidad, rendimiento o rentabilidad mínima esperada, por lo tanto, cuando la inversión resulta mayor que el BNA (beneficio neto actualizado), es decir un VAN negativo, es porque no se ha satisfecho dicha tasa.

 Cuando el BNA es igual a la inversión (VAN igual a cero) es porque se ha cumplido dicha tasa, y cuando el BNA es mayor que la inversión (VAN positivo), es porque se ha cumplido con dicha tasa y además, se ha generado un beneficio adicionalo y la Tasa de descuento se presentan se presentan como dos variables en donde : 

Ø  El VAN   de la tasa de descuento es menor se obtendría una perdida

Ø  El VAN   de la tasa de descuento es mayor se obtendría una ganancia

Ø  El VAN   de la tasa de descuento es igual  no se obtendría ni ganancia ni perdida

 

REGLAS DE DECISION:

 

VALOR	SIGNIFICADO	DESCISION A TOMAR
VAN > 0	Es beneficioso, acepto el proyecto	El valor actualizado de los cobro y pagos futuros de la inversión, a la tasa de descuento elegida generará beneficios.
VAN = 0	Es indiferente	El proyecto de inversión no generará ni beneficios ni pérdidas, siendo su realización, en principio, indiferente.
VAN < 0	Rechazo el proyecto	El proyecto de inversión generará pérdidas, por lo que deberá ser rechazado

 

 

Ø  PERIODO DE RECUPERACION

 

CONCEPTO:

El periodo de recuperación de la inversión (PRI) es un criterio para valorar inversiones mediante el periodo de tiempo que se requiere para recuperar el capital invertido en la fase inicial de un proyecto.

Con este método podrás saber el número de periodo, que generalmente se ofrece en años, que tardarás en recuperar el dinero invertido como capital inicial para poner en marcha una actividad económica.

Es importante anotar que este indicador es un instrumento financiero que al igual que el Valor Presente Neto y la Tasa Interna de Retorno, permite optimizar el proceso de toma de decisiones.

 

CARACTERISTICAS:

 

Ø  Mide el plazo de tiempo que se requiere para que los flujos netos de efectivo de una inversión recuperen su costo o inversión inicial.

Ø  Método más usado en inversionistas, así como el VAN Y TIR

Ø  Permite optimizar el proceso de decisiones

Ø  Ignora los flujos netos de efectivo más allá del periodo de recuperación

Ø  sesga los proyectos a largo plazo que pueden ser más rentables que los proyectos a corto plazo

 

CALCULO

 

FORMULA:

 

PRI = a + (b - c)

                    d

 

a = Año inmediato anterior en que se recupera la inversión.

b = Inversión Inicial.

c = Flujo de Efectivo Acumulado del año inmediato anterior en el que se recupera la inversión.

d = Flujo de efectivo del año en el que se recupera la inversión.

 

TIEMPO PARA RECUPERAR LA INVERSION

 

Para analizar correctamente el tiempo exacto para la recuperación de la inversión, es importante identificar la unidad de tiempo utilizada en la proyección de los flujos netos de efectivo. 

Esta unidad de tiempo puede darse en:

Ø  Días

Ø  Semanas

Ø  meses

Ø  años

 

REGLA DE DECISION:

 

El interés por parte de los emprendedores y empresarios por saber en cuánto van a recuperar la inversión permite que sea un indicador muy utilizado. Sin embargo, si no está acompañado de otras mediciones puede ser engañoso.

El PRI depende mucho de la industria en la que se desarrolla la compañía.

 A manera de ejemplo:

 

Ø  Los Cines: la expansión de este negocio se ha dado en forma de cadenas con la instalación de locales que no son propios, sino alquilados o con derecho de superficie. En estos casos, refiere, hay mucha inversión en mobiliario en un espacio que no le pertenece a la empresa, y el período de maduración no es corto sino mucho más largo.

No significa que los proyectos no sean rentables. De hecho lo son, pero se da el caso de negocios cuyo período de maduración es lento: al principio tienen con pocas ventas y sus ingresos importantes están una vez que el negocio ya se ha afianzado.

En consecuencia, un indicador como el PRI diría que la recuperación de la inversión se dará en un período muy largo, lo cual podría ser desalentador para los empresarios o inversionistas.

 

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